7月22日晚間，聚美優(yōu)品宣布以2.5億美元(約合15.5億元人民幣)領(lǐng)投對寶寶樹進行的戰(zhàn)略投資。加上多家國內(nèi)知名投資機構(gòu)聯(lián)合投資的5000萬美元，總額達3億美元。這是迄今為止國內(nèi)母嬰行業(yè)最大的一筆融資。

　　美妝電商起家的聚美優(yōu)品自上市以后，頻繁受到假貨風波、渾水做空等負面消息的困擾。自去年底，聚美優(yōu)品對外公布轉(zhuǎn)型，準備跨境布局發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，聚美想做母嬰市場的心思已經(jīng)很久了，但實際效果并不那么明顯，與此同時，有太多的母嬰電商崛起，寶寶樹只是其一，蜜芽寶貝、貝貝網(wǎng)等都成為市場的寵兒，這為聚美擴張母嬰品類增加了難度。此次投資寶寶樹也算聚美間接地提升了在母嬰市場的競爭力，“至少在貨源上有了基本保障，至于未來如何整合寶寶樹的供應(yīng)鏈資源，以及利益分配的問題都還存在很大的變數(shù)。”

　　意在終結(jié)母嬰“戰(zhàn)爭”?

　　聚美優(yōu)品自去年底轉(zhuǎn)型跨境電商，將母嬰領(lǐng)域作為擴充品類的重點方向。而此次選擇投資的寶寶樹是中國母嬰行業(yè)用戶規(guī)模最大的母嬰平臺。官方公布的資料顯示，寶寶樹于2007年3月上線，注冊用戶達到8000萬。此前，寶寶樹在2008年獲得經(jīng)緯創(chuàng)投1000萬美元A輪投資，之后獲得SIG領(lǐng)投，寬帶資本、經(jīng)緯中國跟投的數(shù)千萬美元B輪投資;2014年1月，獲得好未來1.5億元戰(zhàn)略投資;今年6月，獲得千合資本近億元的戰(zhàn)略投資;今年7月引入了另一家戰(zhàn)略投資方易方達基金，并計劃在A股上市。

　　值得注意的是，此次領(lǐng)投寶寶樹，是聚美完成跨境轉(zhuǎn)型后的第一個大動作。今年一季度，聚美宣布以海外直采和保稅區(qū)備貨模式切入中高端母嬰人群。當時聚美優(yōu)品創(chuàng)始人及CEO陳歐表示，在兩個月時間內(nèi)，聚美已成為國內(nèi)跨境電商母嬰用品單量第一。

　　除投資以外，聚美將“最大程度向?qū)殞殬溟_放跨境母嬰的優(yōu)質(zhì)貨源和倉儲物流系統(tǒng)”，并派出以聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森帶領(lǐng)的綜合團隊。如此大的動作，可見聚美優(yōu)品在此業(yè)務(wù)上的投入力度，“這樣的結(jié)合使我們有信心在最短時間內(nèi)終結(jié)母嬰電商的戰(zhàn)爭。”聚美優(yōu)品聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森這樣解釋這次投資行為。

　　母嬰電商自2014年引得資本的瘋狂涌入后獲得了驚人的成長。而瘋狂融資背后則是母嬰電商飛速增長的龐大市場。數(shù)據(jù)顯示，我國已成為全球僅次于美國的第二大孕嬰童產(chǎn)品消費國，2015年的母嬰市場規(guī)模有望達到2萬億元。

　　隨之而來，母嬰市場也逐漸成為眾巨頭的必爭之地。自蘇寧收購紅孩子之后，京東、天貓、當當眾多綜合性平臺也開始涉足母嬰市場。隨著蜜芽寶貝、貝貝網(wǎng)等母嬰電商紛紛獲得投資后，國內(nèi)母嬰市場競爭開始日趨白熱化，專家預(yù)測今年下半年母嬰電商將進入“排位賽”。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效

　　去年底，陳歐以一條長微博發(fā)出聲明，透露公司正在進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將質(zhì)量監(jiān)管難度更大的第三方平臺下的化妝品業(yè)務(wù)，全部轉(zhuǎn)為自營。之所以有此次戰(zhàn)略調(diào)整，一部分原因來自資本市場的壓力。

　　此前聚美化妝品業(yè)務(wù)頻頻“出事”，股價一路下滑，短短幾個月內(nèi)，聚美股價從2014年8月時的最高點39美元，跌到2014年底的12美元左右，股價縮水六成。股價的大幅跳水，引起美國律所的“圍攻”，連續(xù)三家律所表示將對聚美發(fā)起集體訴訟。

　　基于種種因素的考量，聚美優(yōu)品踏上了轉(zhuǎn)型之路——化妝品全部自營，發(fā)力跨境電商。聚美優(yōu)品發(fā)布的截至2015年3月31日的一季度未經(jīng)審計財報顯示，聚美一季度營收為2.506億美元，比去年同期增長61.8%，超出之前給出的預(yù)期28%;凈利潤為1570萬美元，同比增長49.5%。

　　對此，廣發(fā)證券分析師洪濤分析認為，聚美優(yōu)品一季度業(yè)績遠超預(yù)期，證明聚美轉(zhuǎn)型押注海外購市場進行差異化競爭是成功的，海外購業(yè)務(wù)的增量推動股價持續(xù)性上漲，資本市場普遍看好。

　　值得注意的是，陳歐此前曾表示，聚美在2015年“將采取激進的風格擴大用戶規(guī)模、搶占市場份額”。此前聚美已與美國奢侈品閃購電商gilt達成合作，今年6月聚美還宣布數(shù)千萬美元入股韓國化妝品品牌it's skin。聚美方面表示，將繼續(xù)通過擴充品類、戰(zhàn)略投資等方式，在女性電商方面逐步布局“聚美系”。

　　王利陽表示，美妝網(wǎng)購市場的競爭愈加激烈，發(fā)展空間逐漸縮小，而跨境電商的市場則顯現(xiàn)蓬勃發(fā)展景象，對于聚美而言，在一面應(yīng)對美妝市場的瓶頸困難的同時，跨境電商是聚美轉(zhuǎn)型發(fā)展的好機會。聚美優(yōu)品擁有大量的女性用戶基礎(chǔ)，首先集中精力和資源從母嬰品類擴張，這是聚美轉(zhuǎn)型的市場條件和有利機會。但聚美的行業(yè)競爭對手也在積極主動向母嬰市場逐漸滲透，聚美想要突圍出來并非易事。

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