【商城眾網訊】錘子科技(北京)有限公司(以下簡稱“錘子科技”)再度被推至風口浪尖。證監會官網9月20日披露了手游公司成都尼畢魯(Tap4Fun)科技股份有限公司(以下簡稱“Tap4Fun”)的招股書，而錘子科技的財務狀況也隨之被曝光。招股書顯示，2016年上半年錘子科技虧損1.92億元，2015年全年虧損4.62億元，而資產負債率高達99%。對于這一慘淡業績，多位業內人士直言這要歸咎于錘子手機并不理想的市場表現。

此外，相比于錘子科技在手機上的大張旗鼓，其在VR上的姿態要低調許多，但這還是難逃外界對于其渴望尋求新業績增長點的猜測。

眼下，無論是錘子科技堅守的手機業務還是悄然進入的VR，都有賴于創新能力。

手機業務拖后腿

早在2015年3月16日，Tap4Fun旗下全資子公司抱團科技就以21.1億元人民幣的投資前估值向錘子科技投資3000萬元人民幣，并獲得錘子科技1.13%的股權。

根據披露的錘子科技財務數據顯示，錘子科技2015年全年虧損4.62億元，2016年上半年虧損1.92億元(2016年半年報財務尚未審計)，縮水幅度超60%。同時，錘子科技的資產總額也由2015年年底的8.25億元縮水至2016年6月30日的2.96億元，所有者權益一項則由2015年年底的1.93億元縮水至2016年6月30日的20.98萬元。這意味著截至2016年6月30日，錘子科技的資產負債率已高達99%。

業內人士表示，硬件制造向來前期研發、物料、渠道等投入不菲且投資成本回收周期長，尤其是對于錘子科技這樣正處創業爬坡階段的手機廠商來說，面臨虧損、資金吃緊的狀況并不意外。

此外，一直對財務狀況甚至手機銷量都三緘其口的錘子科技，此前就屢屢被業界質疑財務狀況捉襟見肘。自2012年錘子科技成立以來，羅永浩就先后進行了4輪融資，業內保守估計金額至少3億元。最近的一次是今年6月份，羅永浩又被爆將持有的錘子科技一半的股權質押給了阿里巴巴，以獲得現金。種種跡象，似乎都可以窺見錘子手機業務的不理想。

對于此次曝光的慘淡業績表現，第一手機界研究院院長孫燕飆表示，錘子手機銷量一直沒有打開局面，難為錘子科技“造血”。

實際上，2014年7月錘子T1上市之際，盡管在成像技術、音質等方面確有小驚喜，但在4G當道的時代，其僅支持WCDMA的3G網絡制式還是招致不少用戶詬病。業內人士坦言，錘子T1只能算眾多主流機型里中規中矩的一款，不夠驚艷。而3000多元的高定價，也讓外界替羅永浩捏了一把汗。

孫燕飆指出，錘子T1作為主打線上銷售的互聯網手機品牌，價格親民才有望打開市場，而3000元的高定價使它在當年很快遭遇到了風頭正勁的小米的圍剿。而事后，錘子T1僅獲25.56萬臺的銷量，離目標50萬銷量差了將近一半。

此后，內心強大的羅永浩又攜錘子T2發起攻勢。但在錘子T2手機發布剛滿半年之際，錘子T2就宣布全線降價，這被外界認為是錘子迫于提升銷量的無奈之舉。

事實上，錘子科技自成立以來，四年時間僅推出了三款產品，分別為旗艦機錘子T1、錘子T2和低端機堅果U1。有業內人士反映，除了千元機堅果稍微賣座一點兒外，其余兩款旗艦機型銷量均不及預期，且目前仍呈下降之勢。

對此，易觀入口分析師朱大林坦言，大打情懷牌的羅永浩顯然低估了手機市場的殘酷性。“整個手機市場趨于飽和，而錘子手機在產品設計、工藝、配置等方面差異化不足，這使其很難抗衡實力強勁的華為、小米等手機軍團。”朱大林指出，在硬件紅利逐漸減少、用戶體驗至上的當下，錘子科技從細分人群的需求出發推出差異化的手機產品或許有望在手機市場謀得一席之地。

寄望VR救場

寄予厚望的手機業務遲遲不能“造血”，這也促使羅永浩去尋求其他業務板塊來支撐。近日，錘子科技官方微博發布一則招聘VR工作人員的消息，再度曝光錘子科技的野心。

實際上，這并非錘子科技首次流露出對于VR的看好。早在今年3月份，錘子科技官方微博就發布過類似招聘啟事。而今年6月5日，羅永浩在微博上還曬出過一張曲面顯示器的圖片，并稱：“如果這樣都做不好VR，我們還有什么借口呢？”

想讓夢想照進現實，絕非易事，況且還是時下火得一塌糊涂的VR。VR一度被視為是智能手機之后的下一個“風口”。不僅有谷歌、索尼等科技巨頭早先入局，還有深耕手機行業的HTC步步緊逼，而中國內地的互聯網巨頭、芯片廠商等也唯恐落后。寄望在硝煙滾滾的VR市場分食一杯羹并非易事。錘子科技的表態并不意外，但錘子科技對于VR的熱情到底能否落地還是招致業內人士拷問。

此前，就有行業內人士坦言，VR整體呈粗放狀態，普遍存在標準不統一、內容稀缺、商用場景少、可替代程度較低等問題。目前VR只是被索尼、Oculus、HTC、蘋果、三星、亞馬遜等為代表的虛擬現實廠商引領，可以量產的產品其實并不多。

對于覬覦VR“錢景”的入局者來說，想要搶占VR領域的制高點，需要具備豐富的內容儲備或者具有先進的技術積淀。朱大林直言，硬件出身的錘子科技目前在實現VR硬件制造方面阻力不大，但是內容短板明顯。另外，VR硬件產品形態較多，但整體大同小異，如何通過差異化技術手段實現彎道超車，對于錘子科技來說也是極大挑戰。“畢竟，不少推出了好幾代VR硬件產品的廠商都沒能有效解決用戶使用VR產品存在的眩暈等老問題。” 朱大林說。

眼下，錘子科技的又一旗艦機錘子T3發布在即。市場還一度傳言，千元機堅果U2，以及VR方面的新品也有望一起推出。若能大賣，或許可以緩解錘子科技的“焦慮”。但朱大林也指出，產品的卓越創新能力始終是企業立于不敗之地的根本，錘子科技目前在這方面還有很長一段路要走。

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