（9月15日 商城眾網(wǎng)訊）隨著一些店主的敲錘，一批百萬(wàn)富翁被瞬間制造了出來(lái)。然而，就和暴風(fēng)一樣，雖然阿里巴巴的股價(jià)一度飆升了75%，但隨之而來(lái)的就漫無(wú)止境的下跌，美國(guó)巴倫周刊封面文章甚至直接認(rèn)為阿里股價(jià)還要跌去50%。

　　對(duì)于阿里巴巴股價(jià)的下跌，分析和認(rèn)識(shí)有很多種。比如中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑;電商上面臨京東等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兇猛競(jìng)爭(zhēng);阿里巴巴的侵權(quán)危機(jī)，和政府監(jiān)管等等。確實(shí)，在當(dāng)前的政治環(huán)境與經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，阿里巴巴也算得上是外患不斷了。但是筆者認(rèn)為，阿里巴巴最大的危機(jī)并不是來(lái)自外部，而是內(nèi)部，并且恰恰來(lái)自一手打造了阿里巴巴的馬云本人。

　　作為這個(gè)世界上最好的創(chuàng)業(yè)者之一，這樣評(píng)論馬云可能不太恰當(dāng)，特別是在其創(chuàng)業(yè)故事與管理理念早已成為了廣大年輕人圣經(jīng)的情況下。畢竟，正是憑借馬云個(gè)人的努力，才將阿里巴巴一手打造成為中國(guó)最大的網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)。但是，也正是因?yàn)榘⒗锇桶吞罅耍云潆[藏的危機(jī)也漸漸出現(xiàn)。

　　早已廣為市場(chǎng)所熟知，也總被市場(chǎng)對(duì)手所攻擊的是，阿里巴巴集團(tuán)有約90%股權(quán)被外國(guó)人所有。阿里巴巴為了避免外國(guó)所有權(quán)的話題，以及規(guī)避一系列國(guó)內(nèi)政策問(wèn)題，和外資投資人的利益，采取了諸多復(fù)雜的操作，比如巴倫周刊所提到的“虛擬所有權(quán)”。但是在諸多知名律師幫忙下想出這一手段并不是萬(wàn)能且永恒的，其操作起來(lái)難免會(huì)遇到很多問(wèn)題。

　　而在外資背景這種潛在的危機(jī)下，馬云或是為了個(gè)人利益最大化，或是為了自己的中國(guó)心，原本在阿里巴巴旗下，或是由阿里巴巴衍生出來(lái)的品牌與產(chǎn)業(yè)，都被馬云逐漸轉(zhuǎn)移出來(lái)并中國(guó)資本化了。其中最為著名的事件莫過(guò)于2011年馬云在未經(jīng)過(guò)阿里巴巴兩大股東雅虎和日本軟銀許可的情況下，就將支付寶的所有權(quán)從一個(gè)中國(guó)公司悄悄轉(zhuǎn)移成為一個(gè)獨(dú)立的私營(yíng)合伙企業(yè)，該企業(yè)由馬云控制，所有權(quán)的轉(zhuǎn)移消除了阿里巴巴集團(tuán)對(duì)支付寶的收益權(quán)。

　　這一舉動(dòng)自然帶來(lái)了股東的不滿，隨后經(jīng)過(guò)調(diào)整，馬云不得不做出讓步。阿里巴巴集團(tuán)在和解協(xié)議之后永久享有了支付寶37.5%的利潤(rùn)，若上市阿里巴巴還將享有同樣的股權(quán)。但這樣并未得到雙方的滿意，不僅阿里巴巴的海外股東對(duì)馬云個(gè)人轉(zhuǎn)移本應(yīng)屬于阿里名下的未來(lái)收益不滿，馬云也對(duì)海外股東對(duì)企業(yè)的控制和分紅要求不滿。這種潛在的矛盾一旦爆發(fā)，雙方一旦發(fā)生決裂的話，阿里巴巴很有可能將陷入到拆分的地步。

　　阿里巴巴承認(rèn)在美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件中，創(chuàng)始人馬云與其合伙人的利益可能與阿里巴巴股東的利益有沖突。這一在國(guó)內(nèi)往往被忽略的信息，在國(guó)外投資者那里如今卻被無(wú)限放大化。因?yàn)榘⒗锇桶偷淖畲髮擂沃幵谟冢且患彝赓Y卻完全在中國(guó)的法律架構(gòu)下，并在中國(guó)人手里實(shí)際操作的公司。一旦將來(lái)股東與馬云出現(xiàn)了不可調(diào)和的矛盾，外國(guó)人眼里并不公平的中國(guó)司法體系顯然將會(huì)向馬云一方傾斜，中國(guó)激進(jìn)的輿論環(huán)境也對(duì)外資股東不利。

　　因此拋開(kāi)阿里巴巴的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)環(huán)境不說(shuō)，阿里未來(lái)面對(duì)的管理層風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。對(duì)于選擇在美國(guó)上市的阿里巴巴，一方面是出于自身完全是外資公司的客觀必要，另一方面也是想獲取更大的利益。但是國(guó)外投資者對(duì)公司管理層和潛在風(fēng)險(xiǎn)的審視也使得阿里股價(jià)存在著夭折的風(fēng)險(xiǎn)，而最讓阿里巴巴頭疼，也最為麻煩的是這次危機(jī)不是來(lái)自別人，不是來(lái)自工商總局，而是馬云本人。

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