【商城眾網訊】“格力做汽車不是想找新的增長點，而是要進軍不同領域。”剛公布收購珠海銀隆具體方案的格力電器董事長董明珠首次對外詳細剖析此起收購背后的邏輯。

據董明珠表示，在這起上百億元的收購案中，格力看重的是銀隆所掌握的鈦酸鋰電池技術，收購不僅能讓格力快速切入新能源電動汽車領域，更重要的是 在儲能業務上大有作為。“如果只是為了造車、為了‘下一個一千億’，那格力和銀隆的合作就是盲目的。”董明珠表示，鈦酸鋰電池的核心技術才是銀隆打動格力的關鍵。

事實上，隨著國內空調市場逐步進入成熟飽和階段，格力近年正迫切尋求轉型，希望可以及時切入既具有增長潛力，又與自身核心競爭能力匹配的領域。從2012年開始，格力已先后進入模具、智能裝備以及手機領域，此次進軍新能源汽車領域有望進一步打開格力的多元化版圖。

而隨著收購珠海銀隆的推進，格力的“多元化”布局基本成型。至此，從橫向來看，格力產品已覆蓋空調、冰箱、生活電器、手機、智能裝備、精密模 具、新能源汽車、儲能設備等；縱向來看，格力已形成從元器件、加工設備到產品以及老舊產品回收整個產品生命周期的研發、生產制造以及回收完整產業鏈。

百億收購珠海銀隆

18日，格力電器對外公布收購珠海銀隆及配套募集資金的相關方案：公司將以130億元估值發行股份收購銀隆，交易完成后，格力電器將持有珠海銀隆100%股權。

資料顯示，珠海銀隆業務主要覆蓋鋰電池材料、電池、動力總成、整車、智能電網以及調頻調峰儲能系統的研發、生產和銷售。2014年、2015年 和2016年1至6月，公司營收分別是3.48億元、38.61億元和24.84億元；凈利潤分別為-2.66億元、4.16億元、3.77億元。

根據方案，格力電器將通過鎖價方式向8名特定對象非公開發行股份募集配套資金不超過100億元，認購價格為15.57元/股。募集資金總額不超 過購買資產交易價格的100%。上述8名特定股東分別是格力集團、銀通投資、珠海拓金、員工持股計劃、珠海融網、中信證券、孫國華、招財鴻道。

值得注意的是，通過員工持股計劃，董明珠出資9.37億元，增持6015萬股格力股票，使其個人累計持股達到1億股，持股比例也從原來的0.74%提升至1.3%，成為公司第四大股東。

有分析指出，董明珠此舉是想通過自己的資本注入來帶動管理團隊增持格力股票，以提高對集團的控制，避免重蹈萬科覆轍。董明珠表示，此次增持股票完全是出于對格力收購銀隆后的發展有信心，“未來如果有機會，我還會增持”。

據格力最新財報顯示，今年上半年公司實現營收491.82億元，同比下降1.58%；但歸屬于母公司所有者的凈利潤為64.04億元，同比增長11.92%。其中空調業務上半年營收419.82億元，同比下降0.02%。

從格力半年報中發現，格力賬面上還有994.21億元的貨幣資金，但此次收購珠海銀隆卻采用向特定的股東非公開募集資金的方式。對此，董明珠 解釋稱，這是由于格力所特有的營銷方式導致，“一方面格力要快速發展電池技術，不斷擴展電池生產基地的建立；其次格力電器自身的發展，比如智能裝備、模 具、新技術的研究等都需要大量的資金儲備。賬上的現金有很大一部分是由于政策上的原因，在市場上還需要兌現。”董明珠說。

值得一提的是，在這次收購中，銀隆方面也做出了相關業績承諾，許諾在2016年、2017年和2018年三個會計年度內的實際凈利潤要分別實現不低于7.2億元、10億元和14億元。

“既然銀隆的高管團隊簽訂了這個對賭協議，我們就有信心實現協議上的要求。”珠海銀隆董事長魏銀倉表示，由于儲能還涉及到政策環境、市場 配套等問題，但電動車是新能源行業，目前已進入市場培育和扶持階段，因此未來銀隆將重點把客車做精做強，再根據市場需求和格力的規劃實時做出調整。

新能源陰謀

《中國制造2025》中提出，純電動和插電式混合動力汽車、燃料電池汽車、節能汽車、智能互聯汽車是國內未來重點發展的方向，環保節能的新能源汽車有望獲得國家政策的大力支持，公共領域的電動車需求率先實現爆發性增長。

數據統計，2011-2015年，國內純電動客車產量從1360輛增長到88248輛，年均增長率達到183.82%。2014年、2015年同比增長率分別達到701.31%、585.31%。

董明珠認為，此次收購珠海銀隆，不僅能夠讓格力快速切入新能源電動汽車領域，也給格力帶來了強大的技術儲備。董明珠所指的是珠海銀隆所掌握的鈦酸鋰電池技術。

2010年，珠海銀隆通過戰略控股納斯達克上市企業——美國奧太納米技術有限公司，獲得了全球鈦酸鋰電池頂尖技術。而格力電器早在幾年前就研發出光伏空調，并在近年致力于建成以家庭為單位的能源管理系統，董明珠表示：“鈦酸鋰電池若加入此系統，可謂‘如虎添翼’。”

“現在的備用電要用柴油機，如果能用上銀隆的電池來儲電，就可以做到節能環保；其次是城市的峰谷電，峰用電的價格比普通用電時段的價格高出不少，如果白天能夠把新材料電池技術用于家庭儲電的話，可以大大降低家庭用電成本。”董明珠認為，新材料電池技術對整個格力來說都是一項重要的技術儲備，“未來所有生活電器都要是直流變頻、都在低壓狀態下運行，利用新材料電池技術可以減少家庭用電的安全隱患”。

“再比如說格力的光伏產品要與電池結合起來才可以發揮最好效果，所以格力此次收購銀隆不是簡單跨界，而是融合。”格力電器副董事長、董事會秘書望靖東表示，收購銀隆也有望提升格力和銀隆協同發展。

董明珠預計，隨著兩者的整合，未來將有望進一步降低管理成本，“比如電機，格力對這一塊掌握了核心的技術，過去銀隆都要向其他廠商采購，協同發展后就可以減少中間交易，節省了成本就是巨大競爭力。”董明珠認為，在產業生態、核心技術、研發資源、市場渠道、供應鏈、財務等多方面，格力與銀隆有望實 現長期協同發展。

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