現如今，余額寶對傳統基金行業顛覆，已成為諸多傳統以及新興創業者學習和模仿的對象。那么要向余額寶學什么？天弘基金副總經理周曉明認為：“余額寶這個產品沒那么神秘，最核心的模式是嵌入式直銷，就是余額寶把貨幣基金的直銷嵌入到了電商平臺內部，然后用電商平臺習慣的體驗去替代了我們銷售的前臺。”周曉明正是余額寶嵌入式直銷模式的設計者。

　　約在2013年8月，余額寶上線沒多久，周曉明在某知名的報紙上，連發八篇文章詳細闡述了余額寶。兩年時間，借助余額寶，天弘基金從行業里排行50左右的公司，迅速提升，用戶數量大規模增長，截止今年3月，余額寶的交易規模突破7117億元，成為名副其實的全球第二大的基金。目前，余額寶的技術團隊每天中午12點至下午兩三點間，要處理幾千萬筆交易。

　　5月21日，在ITValue主辦的“證券業CIO對話天弘基金”的主題沙龍上（ITValue+產業互聯網系列論壇），周曉明對余額寶的核心模式以及互聯網金融的產品創新做了闡述，梳理出互聯網金融創新的4大邏輯。

　　以下是周曉明的精彩演講：

　　我理解的互聯網金融其實也是一個新詞，余額寶之后這個詞越來越普及，大家對互聯網金融也有一些不同的理解。在我們看來，互聯網金融是一種金融行業和互聯網行業結合、跨界創新的一個新業態，所以它不應該只是把金融產品拿到互聯網上去賣，把互聯網的平臺作為渠道來看待這樣一個含義，也不是說互聯網企業要跨界插手去搞金融，而應該是這兩個行業一個跨界產生的一個新業態，我們是這么來理解的。

　　互聯網金融產品首先是一個合規產品，互聯網覆蓋大量的長尾用戶，有法律法規的約束，有相應的核準。從產品內核上來說，互聯網金融產品的創新大概有幾個維度：

　　首先，要構成一個完整的互聯網金融的產品，還必須讓產品內核有一個非常豐富完整的一個互聯網化呈現，交易體驗要用互聯網客戶所習慣的使用互聯網產品的體驗去構造。

　　其次也要對互聯網金融產品功能進行拓展或重構，也就是說傳統的金融產品只是賣給大家一個風險收益的組合，但是互聯網金融產品一定要借助互聯網的平臺和生態，對傳統金融產品的產品功能進行拓展甚至是重構。

　　三是產品要有互聯網化的傳播方式。也就是說我們的產品的這個面目要互聯網化，要成為互聯網上的客戶喜聞樂見的這樣一些方式，這個我后頭會借助余額寶來做一些展開。所以如果說起來，一個互聯網金融的產品，我覺得創新的要素可能就在以上這些維度上去展開。

　　
　　余額寶這個事一點也不神秘，從產品的角度來說很簡單。以前我們說一個產品的時候，都會從產品制造者的角度去理解，我為什么搞這個產品，我怎么聰明，做得怎么好，現在做了余額寶我們更愿意說，你那么聰明，那么勤奮，你搞的東西客戶是怎么看的？從客戶的角度來看，余額寶就是這四條：

　　轉入即可增值。客戶原來在支付寶余額里邊的錢是零利率的，在支付寶關聯賬戶上的活期儲蓄存款是0.35，而這個錢只要通過一個操作轉入到余額寶里面就變成年化四點多，五點多的收益。

　　購物支付功能。余額寶仍可以在淘系平臺內和支付寶的外部商戶那兒直接實現購物支付，也就是說余額寶是一個支付通路上收銀臺。

　　零費率。所謂零費率是沒有交易費率，一元起都可以轉入，沒有門檻，多少錢都能使用這個產品。7×24小時服務。客戶有手機錢包，7×24小時連續交易，客戶沒有任何的障礙。

　　這四條怎么實現的呢？

　　大家知道，余額寶與支付寶的使用體驗很像。當客戶在PC和手機上點“轉入”時，實際上發起了一個貨幣基金的申購指令，當他點“轉出”或在購物時點“確認支付”時，是發起了“贖回”的指令。

　　所有的這些操作都是支付寶客戶原來所習慣的一種體驗，但客戶發起“申購贖回”指令時，是交給我們天弘基金的“新型直銷系統”里面去完成，可以理解把“新型直銷系統”是藏在支付寶背后的一種方式，我們稱為嵌入式的，客戶是無感的。所以說余額寶模式最核心的就是嵌入式直銷的模式，就是我們把貨幣基金的直銷嵌入到了電商平臺的內部，然后用電商平臺習慣的這種體驗去替代了我們銷售的前臺，這樣一個概念，所以說由于他是客戶所習慣的體驗，而且是搭載到了支付寶這樣一個平臺。

　　所以我們實現了三點。

　　第一是實現了全新的客戶定位，對接到海量的網上客戶這個長尾客戶。

　　第二是給客戶提供了全新的使用體驗。

　　第三是由于對接到了800萬以上的淘系商戶和80萬以上支付寶外部的合作商戶，我們基本上能賺錢的支付寶就給客戶提供了一站式生活的這樣一個場景，也就是說大家通過把錢放到余額寶里面，然后在這些生活場景里面可以滿足你基本全部的生活需求，這樣極大的拓展了貨幣基金傳統的這種產品價值。

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